تشهد عوائد السندات في الدول الأوروبية ارتفاعًا أسرع من نظيراتها في الولايات المتحدة، مما يشجع المستثمرين على شراء اليورو/الدولار الأمريكي على أمل أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتشديد السياسة النقدية. ومع ذلك، فإن العوامل التي تدفع ارتفاع عوائد السندات الأوروبية قد لا تكون إيجابية بالضرورة لليورو. دعونا نقيم الآثار المترتبة على زوج اليورو/الدولار الأمريكي ونضع خطة تداول.
يغطي المقال المواضيع التالية:
- النقاط الرئيسية
- التوقعات الأساسية الأسبوعية لليورو
- خطة تداول اليورو/الدولار الأمريكي الأسبوعية
النقاط الرئيسية
- تستمر المخاطر السياسية في أوروبا في الارتفاع.
- يبدو أن البنك المركزي الأوروبي أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي.
- ينتظر المستثمرون بيانات التضخم الأمريكية.
- يمكن فتح صفقات بيع عند الارتداد من 1.166.
التوقعات الأساسية الأسبوعية لليورو
يتعلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي بكل حركة في سوق السندات. ترتفع عوائد السندات الأوروبية بشكل أسرع من عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يتبنى موقفًا أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يوفر حجة قوية لشراء اليورو. بمعنى آخر، يتوقع السوق أن تقوم كريستين لاغارد برفع أسعار الفائدة في الأيام المقبلة، وأن تشير أيضًا إلى أن دورة تشديد السياسة النقدية لم تنته بعد. بالمقابل، تستمر التوقعات بشأن رفع سعر الفائدة مرتين من قبل الاحتياطي الفيدرالي في التلاشي.
عوائد السندات الحكومية
المصدر: بلومبرغ.
المشكلة هي أن الارتفاع في عوائد السندات هو مجرد صورة جميلة. خلف الكواليس، ما يدفعها ليس إيجابيًا بالضرورة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. عندما ترتفع العوائد، تنخفض أسعار السندات حيث يقوم المستثمرون ببيع ممتلكاتهم. تتعرض ديون فرنسا وإيطاليا لأكبر قدر من البيع، حيث تكافح كلا البلدين مع ضغوط الميزانية المتزايدة. كما أن ألمانيا تتعرض لضغوط متزايدة، حيث ارتفعت عوائد السندات الألمانية لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2011.
لم يتعرض فريدريش ميرز فقط لانتكاسة في الانتخابات الإقليمية، بل أصبح أيضًا نوعًا من كبش الفداء داخل حزبه. أشار ممثلو الحزب المسيحي الديمقراطي إلى الانخفاض الحاد في نسبة تأييد المستشار، والتي تبلغ الآن 15% فقط، و blame him for the electoral defeat. قد تواجه ألمانيا في النهاية تصويتًا بعدم الثقة يتبعه انتخابات برلمانية مبكرة، على الرغم من أن مورغان ستانلي تعتبر ذلك خطرًا جانبيًا. السيناريو الأكثر احتمالًا، وفقًا للسرد الحالي في السوق، هو تشكيل حزب البديل من أجل ألمانيا حكومة أقلية.
يمكن أن تضطر المخاطر السياسية المتزايدة، وارتفاع أسعار النفط والغاز، والتهديد الناتج عن تسارع التضخم البنك المركزي الأوروبي نحو تشديد السياسة النقدية. معًا، تؤدي هذه العوامل إلى بيع السندات الأوروبية ورفع العوائد. للوهلة الأولى، يبدو أن هذا الارتفاع في العوائد يجعل الأصول الثابتة الأوروبية أكثر جاذبية، مما يوفر دعمًا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.
يصبح التباين مع الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا. انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة مرتين من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 من حوالي 50% قبل تقرير الوظائف الأمريكي الأخير إلى حوالي 42%، بينما تظل احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر حوالي 60%.
توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
المصدر: بلومبرغ.
لذا، يبدو أن الثيران في زوج اليورو/الدولار الأمريكي قد انجروا وراء ارتفاع عوائد السندات، متجاهلين السؤال الأكثر أهمية: ما الذي يدفع تلك العوائد للارتفاع؟ في أوروبا، يكمن الجواب إلى حد كبير في عدم اليقين السياسي ومخاوف من تكرار أزمة الطاقة. في الولايات المتحدة، على النقيض من ذلك، تعكس العوائد المرتفعة الثقة في مرونة الاقتصاد. بعد كل شيء، من قال إن اقتصادًا قويًا مثل الاقتصاد الأمريكي لا يمكنه تحمل عوائد سندات الخزانة بنسبة 5%؟ وفقًا للمعايير التاريخية، فإن هذا المستوى ليس استثنائيًا. قد يمثل الارتفاع الأخير في العوائد ببساطة عودة إلى الوضع الطبيعي بعد عقود من القمع المالي، بدلاً من كونه علامة على تدهور الأسس الاقتصادية.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات
المصدر: بلومبرغ.
قد يكون سوق الفوركس يرتكب خطأً بشراء اليورو/الدولار الأمريكي، وقد يجبره تقرير التضخم الأمريكي القادم على مواجهة هذا الخطأ.
خطة تداول اليورو/الدولار الأمريكي الأسبوعية
يبدو أن ارتفاع اليورو بعيد عن الواقع بشكل متزايد. قد يؤدي التراجع من مستوى 1.166 - أو العودة إلى نطاق التداول 1.158-1.164 بعد أن يعود الزوج إلى ما دون حدوده العليا - إلى حدوث موجة من البيع في اليورو/الدولار الأمريكي.
تستند هذه التوقعات إلى تحليل العوامل الأساسية، بما في ذلك البيانات الرسمية من المؤسسات المالية والجهات التنظيمية، وتطورات جيوسياسية واقتصادية متنوعة، والبيانات الإحصائية. كما يتم أخذ البيانات التاريخية للسوق في الاعتبار.
رسم بياني لأسعار اليورو/الدولار الأمريكي في الوقت الحقيقي
يعكس محتوى هذه المقالة رأي الكاتب ولا يعكس بالضرورة الموقف الرسمي للوسيط LiteFinance. المواد المنشورة على هذه الصفحة مقدمة لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها تقديم نصيحة استثمارية لأغراض التوجيه 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق الطبع والنشر، تعتبر هذه المقالة ملكية فكرية، مما يشمل حظر نسخها وتوزيعها دون إذن.
Rate this article:{{value}} ( {{count}} {{title}} )